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风险提示：本报告为历史分析报告，不构成任何对市场走势的判断或建议，不构成任何对板块或个股的推荐或建议。报告正文1 |养老金——机构化进程的“压舱石”纵观海外成熟市场，以险资、养老金为代表的长期资金是股票市场中坚定理性投资、维护市场秩序的重要机构投资者，尤其养老金作为国民养老保障，背后需要强大的管理投资体系支撑，无疑成为整个资本市场良性发展的“压舱石”。

2018年初，国家统计局公布我国2017年新生人口数据，2017年中国出生人口1723万人，比2016年减少63万。人口出生率为12.43‰，比2016年下降了0.52‰。2017年是自我国20世纪80年代实施计划生育政策以来，首次出现二孩占比超过一孩的年份，一孩绝对量也是20世纪80年代以来最低的年份。

（魏猛）美中贸易逆差被夸大一半 服务贸易等因素不可忽略冯迪凡美国总统特朗普对削减贸易逆差的执念可谓三十年如一日。在发动对华贸易战、对总额1500亿美元中国对美出口商品加征关税的喧闹声中，特朗普给出谈判叫价，希望中方每年减少1000亿美元对美贸易顺差。

《操作指引》的出台，为央企混改提供了系统的操作指南，有利于中央企业规范混改工作流程，深化混改内涵，以“混资本”促进“改机制”，切实提高中央企业竞争力、创新力、控制力、影响力和抗风险能力。国资委披露的数据显示，中央企业实施混改3700多项，引入非公资本超过1万亿元，混合所有制企业户数占比超过70%，比2012年底提高近20个百分点；中央企业资产总额的65%已进入上市公司，营业收入的61%、利润总额的88%来自于上市公司。

燃气股躁动，煤炭股下跌连日来天然气价格大幅上涨，也带动了A股燃气股跟着躁。11月4日，天然气板块大幅上涨。截至收盘，深圳燃气收涨8.96%，新天然气收涨7.3%至30.87元，重庆燃气、贵州燃气、光正集团等相继跟涨逾4%。在20个交易日内，WIND燃气指数已经上涨了12%。

Q8：对中国2B市场怎么看？卫哲：2B有个更好的词叫产业互联网，2C叫消费互联网。产业互联网的春天会到的，也快了。原因有两个，一个是2B本质上还是To商人。85后都入商圈了，2B的春天就快到了。另外一个原因，经济越不好，2B就越好。2B的存在是提高行业效率的，行业不增长的时候，提效率才变得重要。