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2010-2011年也出现过类似情况，2009-2010年收入增速持续被支出增速大幅反超后，2011年开始出台系统控费。未来带量采购会否持续发力（有的药中标后已经做不下去了），对于恒瑞这种龙头会有多大影响？我是持谨慎乐观的态度的。04结语目前恒瑞医药2400多亿的市值，其实由以下几部分组成：仿制药市值+已上市创新药市值+研发管线未来现金流总和折现后的价值。

这些年，我们加过的三次杠杆。从举债的角度观察中国经济的变化，并非一蹴而就，而是一波三折。在金融危机之后我们的经济加过了三次杠杆，第一次是在09/10年，主角是企业部门加杠杆；第二次是在12/13年，主角是政府部门加杠杆；第三次是16/17年，主角是居民部门加杠杆。

目前，由于全国的各省市教育部门还未公布暑期调整政策，所以57%的机构表示暂时无法预估营收情况，随着开学季在此延迟，暑期班营收压力给机构带来的压力也逐步增大。据业内人士预测，随着疫情被有效控制，全国多个省份在4月有望具备初高三年级的开学条件，但要全面复课或要到5月，而这会让教培行业面临的形式更为严峻。此外，延期开学后，周末是否会被占用、暑假是否会缩短都存在不确定性，这些更让教培机构的营收“雪上加霜”。

因此，招商银行代销基金的动力自然加大。今年年中，招商银行主力代销的招商战略配售基金首发规模近250亿元，位列同期募集的战略配售基金之首。而在市场上多只养老目标基金即将推出之际，预计招商银行也将从中“分羹”。除招商银行外，其余股份制银行今年上半年代销基金水平也可圈可点，不过整体规模无法与招商银行相比。具体而言，浦发银行称，公司重点推广开放式公募基金产品、财智组合在线投资服务、普发宝、标准资产基金专户业务等业务，报告期内实现零售客户基金代理非息收入2.17亿元。中信银行则称，本行重点打造的零售大单品“薪金煲”获客能力大幅提升，新签约客户数达121万人，比上年末增长25%，产品规模1324亿元，比上年末增长52%。此外，华夏银行披露称，报告期内公司实现代理基金销售143.7亿元。

高额年费只字不提日前，蓝鲸财经接到陈女士的爆料，办理交行白金信用卡后的第四年才发现该卡每年会收取1000元年费，而当年办理信用卡时工作人员并没有告知她年费一事，自动扣除的年费也从未收到短信提醒。经过陈女士和交行信用卡中心协商后，交行信用卡方面决定补偿陈女士今年所扣的1000元年费，其余三年的则均不给予补偿。

有效运用保险资金“保险资金规模相对较大，期限相对较长，资金成本适中。”国务院发展研究中心保险研究室副主任朱俊生指出，这些特点决定保险资金与实体经济之间有契合度，此次《通知》特别强调了保险资金的投资实体经济的优势及改革方向，未来这将是双向的良性互动。